告别悲催的2011严冬憧憬期待的2012早春

告别悲催的2011严冬 憧憬期待的2012早春

2011年适逢多事之秋，资本市场风波不断，A股在内忧外困下艰难求生。回顾全年，在国内经济转型的大背景下，受经济预期走低、货币政策收紧、通胀高企以及欧洲债务危机等一系列内外利空因素冲击下，A股市场全年惨跌一片，一路下跌的走势可谓“步步惊心”。截止12月30日收盘，上证指数全年下跌21.68%，为史上“第三熊”！　　回顾2011年A股走势，上半年“先扬后抑”的“苦涩”；下半年“七上八下”的“徘徊”；四季度“反弹不是底”的“迷茫”一直折腾着投资者。1月4日2011年A股行情正式启动，当日上涨1.59%开局很完美。一季度的A股市场在人民币持续升值的助力下，资本热钱不断向涌入，资金面充沛股指震荡走强。由于楼市调控新政不断出台，楼市受打压明显，炒楼资金也进入股市兴风作浪。随着战略新兴产业和“十二五”规划等政策不断披露，主力资金借政策预期开始炒作，A股一路走强震荡上行，4月8日沪指创下3067.46的年内最高点。　　股指突破了3000点，赚钱效应明显。观望者、踏空者开始眼热，期待大行情的启动，踌躇满志的买入加仓。但股市难遂人愿，4月中旬国际板即将推出的消息频频传出，A股由牛转熊，股指一改强势的面孔，开始震荡回调，二季度加仓者不断被套。6月20日沪指创出2610.99的阶段低点。从技术上看该点位与2010年9月低点相望，大双底形态似乎形成。此时，机构投资者再次叫嚣，据某知名网站统计显示，6月30日前共有31家机构发布2011年中期策略，对于下半年行情又43%的券商看多，37%的券商看平，坚决看空的仅有7家，显然，多头稍胜一筹。　　下半年或现拐点论调充斥着证券市场。就是在这样乐观的氛围下，A股市场开始了下半年的旅程。在CPI节节攀升的背景之下，货币政策一再收紧，存款准备金率一调再调，连续的加息也将A股打压得喘不过气来。通胀之下，下半年A股不仅“无牛市”，还一熊到底。同时大跃进式的扩容，让流动性本就不足的A股更家不堪重负。数据统计显示，2011年以来，A股IPO家数达到了277家，几乎每个交易日都有一家新公司发行，融资总额达7000亿之巨，A股的融资规模冠顶全球。下半年，中国水电、陕煤股份、中交股份、新华保险等超级航母的上市，大规模抽血严重制约下半年股指反弹动能，指数无奈继续阴跌调整。　　破而后立，在A股萎靡不振之时，2011年10月30日郭树清接替尚福林担任新一任中国证监会主席。“新官上任三把火”。郭树清上任后，先后推出完善上市公司分红、出台创业板退市制度、掀起监管风暴打击内幕交易和操纵市场行为等举措，“三把火”直接烧向制度建设和完善。拟引养老金和公积金等长期资金入市，意在为股指从新注入流动性。有业内人士指出，“郭氏新政”的目的，就是引导市场建立价值投资长效机制，这对广大股民而言是希望所在。　　市场在一片失落中不禁期待“郭氏新政”发威，但强制分红、严打内幕交易等措施触及到了部分资本大鳄的利益，因此，股指并没有如期反弹。空军施虐股市，外盘涨，做空；利好出，仍做空；支撑现，依旧做空……总之肉食者无视风险坚决做空，股指跌跌不休。2011年12月28日，上证指数创下2011年最低点位2134.02点，而十年前的2001年6月14日，上证指数就已经创下了当时的最高点2245点。“十年涨幅归零”令投资者大呼“坑爹”。指数暴跌同时，A股市值也在蒸发。沪深A、B股总市值从2010年年底的26.54万亿下降到现在的21.14万亿，大幅缩水5.4万亿。　　纵观全球市场，处于欧债危机中的法国、德国、英国股市，今年以来的跌幅分别为16%、6%和13%；美国道琼斯指数今年以来还实现了正增长；日本股市今年跌幅为15%。我国经济增速依旧领跑全球，但A股“熊冠全球”巨大的反差，广大股民面对“跌得惨、亏得多！”的A股大呼“伤不起了！”。　　对于2012年行情，机构普遍认为，2011年全年A股市场基本处于反复调整之中，A股的底部区域特征已经很明显，2012行情有望好于2011年。从资金面上看，社保基金有百亿新增资金注入社保偏股类组合；RQFII的正式推出，鼓励长期资金入市；基金暂停IPO询价等措施为投资者打开了希望之门。从政策上看，外汇占款减少、银行流动性偏紧以及CPI下落是降低存准率的主要因素，存准率下调有望对股市产生重大利好，是市场转向的重要政策起点。再加上现在的低估值状态，赋予2012年股市相对更低的起点。　　冬天到了，春天还会远么？

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